Qu'est-ce qu'un LBO (Leveraged buy-out) ?Direction de l'information légale et administrativeÉtapes de vieLe Leveraged buy-out (LBO) ou rachat avec effet de levier est un montage financier permettant le rachat d'une entreprise via une société holding.Direction de l'information légale et administrativeDirection de l'information légale et administrative (Première ministre)modified 2022-01-17Question-réponsetext/xmlF31713http://www.legifrance.gouv.fr/affichCodeArticle.do?idArticle=LEGIARTI000018619732&cidTexte=LEGITEXT000006069577, http://www.legifrance.gouv.fr/affichCode.do?idSectionTA=LEGISCTA000006191614&cidTexte=LEGITEXT000006069577FrisPartOf N31902France entièrehttps://www.service-public.fr/a-propos/mentions-legalesQuestion-réponseProfessionnelswww.service-public.frTout professionnelAccueil professionnelsÉtapes de vieJe reprendsQu'est-ce qu'un LBO (Leveraged buy-out) ?Étapes de vieJe reprendsDéfinir son projet et cibler le type d'entreprise à reprendreSélectionner une entreprise à reprendre et rencontrer le cédantDiagnostiquer et évaluer l'entreprise à reprendreBâtir un business plan de repriseRédiger la lettre d'intentionRéaliser un audit de l'entreprise à reprendreÉlaborer le montage juridique de la repriseTrouver des financements pour la reprise d'une entrepriseNégocier et rédiger le protocole d'accord avec le cédantRédiger et signer l'acte de cession définitifLe leveraged buy-out (LBO) ou rachat avec effet de levier est un montage financier permettant le rachat d'une entreprise en ayant recours à beaucoup d'endettement.Pour mettre en place le LBO, il faut dans un premier temps créer une société holding.Elle aura pour rôle de s'endetter dans le but d'acheter une société cible.Le reste des fonds provient généralement de fonds spécialisés en capital-risque (banques, assurances,...).En général, les fonds empruntés correspondent en moyenne à 70 % de la mise initiale.Ces fonds sont souvent apportés par des banques classiques.Il existe différents types de LBO :Lorsque les repreneurs sont des cadres dirigeants de l'entreprise rachetée, on parle de Leveraged Management buy-out (LMBO).Lorsque les repreneurs (investisseurs) proviennent uniquement de l'extérieur, on parle de Leveraged Buy-In (LBI)Lorsque les acheteurs sont à la fois des investisseurs extérieurs et des cadres internes à l'entreprise rachetée, on parle de Buy-In Management Buy-Out (BIMBO)Lorsque les actionnaires veulent à terme fusionner l'entreprise avec une autre, on parle de Leveraged Build-Up (LBU)Lorsque les acheteurs sont des investisseurs extérieurs et qu'ils apportent une nouvelle équipe de management, on parle de Leveraged Management Buy-In (LMBI)Lorsque le propriétaire de la société est lui même acheteur, on parle de Owner Buy-Out (OBO)Dans tous les cas, les repreneurs deviennent actionnaires majoritaires de la société rachetée. Celle-ci doit rembourser l'emprunt en reversant des dividendes à la holding. On dit que la société holding récupère le cash flow.La plupart du temps, la société holding et la société cible fusionnent à la fin du remboursement de l'emprunt.Il est aussi possible de fusionner pendant le remboursement.Cette fusion permet à la société de déduire la charge de l'emprunt de ses résultats sans avoir à faire une distribution de dividendes.Code général des impôts : article 220 noniesCode général des impôts : article 199 terdecies-0 ARéductions et crédits d'impôt de l'exerciceMinistère chargé des financesCrédit impôt - Rachat d'une société - Fiche d'aide au calculMinistère chargé des financesImpôt sur les sociétés (IS) - Relevé de soldeMinistère chargé des financesNotice - relevé de soldeAnnexe au relevé de solde - 2572-A-SDDéclaration de créance auprès des impôtsMinistère chargé des financesCrédit impôt - Sociétés constituées pour le rachat du capital d'une sociétéMinistère chargé de l'économieHoldingUne société holding passive a pour objet social exclusif de détenir des participations au capital de PME opérationnelles. Une société holding animatrice gère un portefeuille de participations, mais aussi participe de façon active à la conduite de la politique du groupe et au contrôle de ses filiales.